第15屆石油輸出國(guó)組織（OPEC）和非OPEC部長(zhǎng)會(huì)議于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（1日）舉行。
經(jīng)過多輪談判，各方同意修改減產(chǎn)協(xié)議，沙特將從5月起逐步退出100萬桶/日的自愿減產(chǎn)，各國(guó)配額也將相應(yīng)調(diào)整。這與此前外界的預(yù)期延長(zhǎng)1~2個(gè)月有所不同， 國(guó)際油價(jià)盤中從上漲3%回吐全部漲幅，隨后又逐步回升并刷新日內(nèi)新高。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，各地疫情反復(fù)對(duì)能源需求的預(yù)期造成了打擊，加之近期美元持續(xù)走高，對(duì)油價(jià)造成了負(fù)面影響。 此次OPEC的決定稍顯意外，但部分反映了產(chǎn)油國(guó)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。全球各地庫(kù)存數(shù)據(jù)令人鼓舞，未來全球能源消費(fèi)肯定會(huì)回升，關(guān)鍵是何時(shí)石油需求開始出現(xiàn)可持續(xù)性擴(kuò)張。
疫情陰影何時(shí)散去
剛過去的3月國(guó)際油價(jià)走勢(shì)先揚(yáng)后抑，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期一度將原油推升至去年1月以來高位，但隨后歐洲及新興市場(chǎng)國(guó)家疫情形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下令空頭卷土重來。
OPEC秘書長(zhǎng)巴爾金都（Mohammad Barkindo）在會(huì)議開幕致辭中表示，石油工業(yè)的前景（比去年）要樂觀得多，這在很大程度上要?dú)w功于各國(guó)為穩(wěn)定全球石油市場(chǎng)所作的堅(jiān)定努力。新冠疫苗接種取得進(jìn)展，為全球經(jīng)濟(jì)注入活力，我們看到石油市場(chǎng)基本面和需求前景穩(wěn)步改善。不過巴爾金都指出，各方必須意識(shí)到前景仍然存在不確定性。疫情仍在繼續(xù)擾亂國(guó)際旅行和傳統(tǒng)的經(jīng)商方式，給石油需求增長(zhǎng)的前景蒙上了一層陰影。3月份市場(chǎng)的波動(dòng)，特別是上周的表現(xiàn)，再次證明了謹(jǐn)慎樂觀的重要性。
根據(jù)OPEC發(fā)布的聲明，OPEC決定修改今年5月、6月和7月的生產(chǎn)水平。依照去年12月第12次OPEC和非OPEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議商定的機(jī)制，每月舉行會(huì)議評(píng)估市場(chǎng)狀況并確定下月生產(chǎn)水平調(diào)整， 調(diào)整幅度不超過50萬桶/日。
OPEC+ 5-7月生產(chǎn)配額
OPEC稱，各方需要對(duì)前景繼續(xù)采取審慎的態(tài)度。截至今年2月，經(jīng)合組織（OECD）石油庫(kù)存連續(xù)第七個(gè)月下降，但仍高于2015~2019年平均水平。各國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行率115%，處于較高的合規(guī)水平。自2020年4月會(huì)議以來，OPEC+產(chǎn)油國(guó)10個(gè)月內(nèi)累計(jì)減產(chǎn)超26億桶，這加速了石油市場(chǎng)的再平衡。各方同意一些尚未完成配額的國(guó)家將補(bǔ)償減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至2021年9月底的請(qǐng)求，這些國(guó)家需要在4月15日前向OPEC秘書處提交實(shí)施計(jì)劃。
聲明稱，石油和天然氣工業(yè)可以成為解決氣候變化問題的一部分。OPEC擁有關(guān)鍵的資源和專業(yè)知識(shí)，可以幫助應(yīng)對(duì)減少全球溫室氣體排放的挑戰(zhàn)。20國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)可沙特提出的應(yīng)對(duì)氣候變化的戰(zhàn)略——循環(huán)碳經(jīng)濟(jì)及其4R（reduce, reuse, recycle, and remove）作為應(yīng)對(duì)溫室氣體排放的包容性和平衡的解決方案。下次OPEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將在4月28日召開。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)了OPEC政策的靈活性，他表示，OPEC+的決定是保守的，并保持謹(jǐn)慎態(tài)度，（增產(chǎn)）決定關(guān)乎測(cè)試系統(tǒng)的靈活性。 如果有必要，OPEC+仍可能對(duì)日產(chǎn)量進(jìn)行50萬桶/日的調(diào)整。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈
盡管需求面臨新的挑戰(zhàn)，非OPEC+產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)卻正在迅速增加，這給短期內(nèi)能源市場(chǎng)供需平衡帶來一定不確定性。OPEC在此前發(fā)布的月度報(bào)告中預(yù)計(jì)，非OPEC+成員國(guó)今年的供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的67萬桶/日上調(diào)至95萬桶/日。
與此同時(shí)，美國(guó)頁巖油的前景正變得光明起來。摩根大通稱，目前的油價(jià)已經(jīng)足以保證未來幾個(gè)月美國(guó)頁巖油活動(dòng)的增加。美國(guó)能源信息署EIA 3月短期能源展望將今年美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整至1115萬桶/日，比2月上修13萬桶/日。
相對(duì)于美國(guó)，加拿大、巴西和挪威的增產(chǎn)潛能更大。加拿大石油產(chǎn)量正處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平，主要受益于油價(jià)回升以及艾伯塔省政府在去年年底取消了生產(chǎn)限制。加拿大石油協(xié)會(huì)目前預(yù)計(jì)，今年將鉆探約3300口油氣井，比2020年增加10%。國(guó)際能源署IEA預(yù)測(cè)，2021年該國(guó)石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加38萬桶/日。
雖然正受到疫情沖擊，巴西石油生產(chǎn)的熱情依然高漲。一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，巴西近海石油業(yè)務(wù)的盈虧平衡將在每桶35美元以下，處于65美元附近的布油價(jià)格無疑提振了生產(chǎn)動(dòng)力。 挪威最大的約翰·斯維爾德魯普油田年中產(chǎn)能有望創(chuàng)下53.5萬桶/日的歷史新高，挪威石油和天然氣公司上調(diào)了2021年的投資計(jì)劃，為進(jìn)一步的供應(yīng)增長(zhǎng)得到了保障，IEA稱兩國(guó)今年有望各自增加16萬桶/日的產(chǎn)能。
瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，疫苗推廣進(jìn)度和疫情引發(fā)了此輪市場(chǎng)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩下供需失衡的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，中長(zhǎng)期看市場(chǎng)依然取決于疫苗接種效果及經(jīng)濟(jì)重啟步伐。
目前布油和美油的主力合約已經(jīng)逐步移倉(cāng)至6月和7月。瓦爾加分析道，市場(chǎng)的焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向夏季，屆時(shí)歐美地區(qū)疫苗接種率有望達(dá)到較高水平，如果疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)重啟下全球石油需求將有望大幅改善，國(guó)際油價(jià)突破年內(nèi)高位的希望也會(huì)大增。另一方面，從近期美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)和洲際交易所（ICE）的數(shù)據(jù)看，合約減倉(cāng)背后主要是多頭平倉(cāng)，而不是押注長(zhǎng)期市場(chǎng)疲軟的資金入場(chǎng)。從投機(jī)資金的流向看，市場(chǎng)對(duì)未來并不悲觀。
高盛則積極看好油價(jià)前景，該行認(rèn)為3月末油價(jià)下跌遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了石油基本面的變化 。雖然4月歐盟大部分地區(qū)將恢復(fù)封鎖，但對(duì)交通運(yùn)輸?shù)挠绊懣赡苋匀徊淮蟆８呤㈩A(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格夏季有望突破80美元/桶。
